A gangorra voltou

Tanto em dólares quanto em reais, a tendência de alta estabelecida desde o inicio de outubro no mercado internacional de açúcar foi interrompida e os preços desabaram, mantendo-se em relativa baixa por quase todo o mês de novembro. Essa queda observada, no entanto, vinha sugerindo uma correção técnica de baixa.

No final desse período passaram a prevalecer os fundamentos de mercado, positivos para preços, sinalizando um déficit global na produção de açúcar para a safra 2019/20. Além disso, o superávit previsto para 2018/19 vem sendo reduzido. Com isso, tivemos no encerramento de novembro as cotações de açúcar ensaiando uma retomada de alta.

O gráfico abaixo mostra o comportamento dos preços do açúcar demerara na Bolsa de Nova York, tomando como base o 1º vencimento.

A falta de suporte do mercado externo ajuda a explicar a interrupção do movimento de alta nos preços do açúcar observado no período de agosto a outubro.

Apesar disso, o mercado interno de açúcar segue apresentando um ambiente de preços firmes, sustentado por uma situação de estoques mais reduzidos quando comparados com a safra anterior. O forte viés alcooleiro desta safra acarretou esta situação.

Nesta etapa final de moagem no Centro-Sul brasileiro, as chuvas caíram de forma intensa e prejudicaram a finalização da safra, trazendo sustentação adicional para os preços do açúcar.
Nesse ambiente, as usinas não têm promovido pressão de oferta e esse quadro vem ajudando na manutenção da atual situação de preços.

Por outro lado, o fato do açúcar no mercado interno ser o produto que mais remunera o produtor sugere uma oferta maior do insumo no mercado “spot”.

O gráfico acima apresenta os preços médios semanais negociados em São Paulo apurados pelos índices JOB Economia e Esalq. ■

Ronaldo Lima Santana é sócio-gerente da JOB Economia e Planejamento

A JOB Economia há 24 anos no mercado, através de seus relatórios e trabalhos de consultoria, tem como objetivo principal antecipar movimentos de mercado para um posicionamento correto nas estratégias empresariais de seus clientes e por fim, contribuir para que façam um bom “trading”.
Dentre nossos produtos, temos o relatório “Monitoramento Semanal dos Mercados – Açúcar & Etanol”, realizado desde 1995, que busca dar aos clientes informações claras, objetivas e isentas sobre os mercados de açúcar e etanol no Brasil e no exterior. O objetivo final é posicionar os clientes adequadamente em suas estratégias de compra e venda.
O grau de acerto das nossas previsões de tendência de preços de curto-prazo, nesta safra 2018/19, até o final de Agosto, oscilou no intervalo de 71% (açúcar-CSul) – 90% (açúcar-NNE).
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