Volatilidade e viés de baixa

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O mercado internacional de açúcar apresentou alta volatilidade de preços no período que compreende o mês de julho e início de agosto. Em reais por tonelada (R$/t), índice que remunera o produtor brasileiro, a oscilação de preços foi de R$ 923,00/t a R$1.025,00/t no período. Na referência internacional, de centavos de dólar por libra-peso (cents/lb), a variação oscilou entre a mínima de 13,20 cents/lb à máxima de 14,91 cents/lb. Os níveis atuais de preços estão abaixo da estimativa dos custos do VHP-FOB estivado no Centro-Sul para a safra 2017/18, que é de R$ 1051,00/t. Os fundamentos de mercado que têm influenciado essas oscilações de preços são os mesmos dos últimos meses: as perspectivas crescentes de superávit global para a safra 2017/18; a oscilação cambial e a compra ou venda de posições por partes dos fundos. O gráfico abaixo mostra o comportamento dos preços do açúcar demerara na Bolsa de Nova

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